会计学的目的是记录公司的资产，和总结每一笔交易，并反映在账目上。它有点像公司的体检表，表明公司的健康程度。
公司的体检表有三张：资产负债表balance sheet，现金流表statement of cash flow，收入表income statement
需要指出，accounting的财务报表也分为三种：financial accounting（为外部投资者所准备），Tax accounting（为报税准备），Managerial accounting（为内部决策准备）。
SEC: The Securities and Exchange Commission. 证监会
上市公司根据证监会的要求，准备年度报告(10K)，季度报告(10Q)，实时报告(8K)（当重要事件发生时）。
有趣的是瑞幸咖啡自爆造假的report却是6K而不是8K
本笔记着重讲US financial accounting的要求。
与日常生活中一手交钱，一手交货的交易方式不同。公司进行的交易包括了借贷，钱货不同时进行等复杂的情况，这需要独特的记账技巧。
谁准备财务报表？
上市公司自己准备财务报表。公司管理层，公司股的财务顾问，GAAP，媒体，分析师会监督上市公司的报表。作为投资者的你自己也要学会读财务报表。
财务报表的组成
Balance sheet：financial position of the company at a specific time。某一时刻，公司的财务状况。
Statement of cash flows: 现金流表单。物理上从时间A到时间B，流入与流出你账户的钱。
Statement of stakeholder’s equity
Income statement: 分为revenue 和 expense。它把你的投资支出（比如租房）平摊到每个月里，最后revenue – expense = net income。注意net income != change in cash。因为net income还包括你没收上来的客户钱，也包括你提前支出的钱，也减去了你压着的上游供应商的钱。（这段时间里你账面上（并不是钱包里的cash）赚了/赔了多少钱）
注：net income假设借贷，租赁，销售的合同都会生效并如期执行。
其实就个人而言，你也可以给自己做出这三张表
资产负债表：
你的银行账户余额+投资账户余额+车的价值+房子的价值=剩余房贷+剩余车贷+股东权益（这项是为了平掉这个等式）
现金流表：
直接看你这个月月末的银行账户余额 – 上个月月末银行账户余额
收入表：
W2收入+投资收入 – 房贷支出 – 生活支出
cashflow statement分为operation， investing 和 financing.
operation指公司的业务经营所带来的现金流，比如出售商品或服务。
investing指公司的投资所带来的现金流，比如买地买设备。
financing指公司的借贷所带来的现金流，比如借债，还利息，分红。
Balance sheet equation
Assets = Liability + stockholder’s Equity
Resources = Claims on resources by outsiders + owners.
Balance sheet永远是相等的。
如何理解这三张表的关系？
如上图所示，14年年末和15年年末我们都制作了一份资产负债表，那么两个时间点之间的Cash的diff就是cash flow表；retained earning的diff就是income statement。
Stockholder’s equity = contributed capital + retained earnings
retained earnings = prior retained earnings + net income – dividends
asset = liabilities + contributed capital + prior retained earnings + net income – dividends
什么是Asset？
Asset is a resource that is expected to provide future economic benefits. (Generate future cash inflow or reduce future cash outflow)
- It is acquired in a past transaction or exachange
- The value of its future benefits can be measured with a reasonable degree of precision
比如：预付的房租，购买的机器，土地，货物已发出但还没收缴的货款(account receivable)，都属于Asset。
资产是能够生钱（或省钱）的东西，由交易获得。比如你买了一辆车，如果车用于做Uber，那么这个车是资产（投资）。如果这车用来个人使用，那么这车就不是资产（消费）。
什么是Liability？
Liability is a claim on assets by ‘creditors’ (non-owners) that represents an obligation to make future payment of cash, goods or services.
- The obligation is based on benefits or services received currently or in the past
- The amount and timing of payment is reasonably certain
Liability（责任，义务）是公司收到了好处，但还没给钱，钱数可控。比如，用户在年初付了Youtube一年的会员费。Youtube收到了这笔钱，但需要一年的时间持续为用户提供服务。那么在年初，用户付钱的那一刻，所有的会员费都是Youtube的liability。这个liability随着时间的推移，随着Youtube为用户提供会员服务，会逐渐减少。
什么是Stockholder’s equity
stockholder’s equity也叫book value, net worth, net assets. 指公司股东所拥有的净资产。
= Assets – Liabilities
- contributed capital 卖原始股募集的资金
- retained earnings_end = retained earnings_begin – dividends
Dividend不是支出，在declaration date时把retained earning转为liability。
Debit and credit bookkeeping
Debit (Dr.) means left; Credit (Cr.) means right
account分为Asset account和Equity，liability account。
asset account在等式的左边；equity，liability account在等式的右边。
与资产负债表类似，等式左边表示资产，等式右边表示对资产的所有权claim。
Asset + expenses = Liabilities + contributed capital + Retained earnings + revenues
debit asset account 增加金额
debit liability/equity account 减少金额
credit asset account 减少金额
credit liability/equity account 增加金额
为什么要用debit credit bookkeeping记账法？
这篇文章和这篇知乎讲的很好，简而言之：单式记账法只能记录自己账户的收入支出，无法记录诸如借贷、转账、定金、报销等交易。并且，单式记账难以核实是否漏记，多记等情况。
复式记账法不仅记录了钱进来了/出去了，还记录了钱从哪里来/流向了哪里。
复式记账法的局限性是什么？
Bookkeeping Reference: https://bench.co/blog/bookkeeping/debits-credits/
Revenue and expenses (Accrual accounting)
Revenue: an increase of shareholder’s equity (not necessarily cash) from providing goods or services.
成为revenue的两个条件
- It is earned (good s or services are provided) and
- It is realized (支付的货款可以用金钱来衡量；钱转账了)
Realized了但是没有earned的例子：健身房卖出一张一年的健身卡，$100。这里的$100记作cash inflow，会出现在cash flow statement上，因为物理上这$100已经打到了你的帐上，叫做advance payment(预付款)。但它不能记为revenue，因为健身房还没有为客户提供一年的服务。这里的revenue可以按照每月$100/12的速度平摊到每月的收入上。
Earned但是没有realized的例子：公司在客户还未付钱时，先把货物寄送出去，这个transaction earned但是没有realized。
货款先到了，但是服务/商品还没给客户，叫做deferred revenue。它是公司的liability。
服务/商品给客户了，但是货款还没到，这是accrued revenue。它是公司的asset。
Exception
有时候，即使earned了，也realized了，这笔交易也不能记作revenue。比如Amazon允许客户在一定期限内退货退款的policy。这种情况要等退货期过去了，或者减去退货rate的estimation后，才能记作revenue。
联系：小明3月份时在Delta订了一张5月份的机票，花了$500。假设小明5月份乘机的话，请问这$500元：
1. 是否出现在Delta 3月份的income statement上？cash flow statement上？
2. 是否出现在Delta 5月份的income statement上？cash flow statement上？
假设小明4月份，cancel了ticket，并且拿到了full refund。那么Delta 4月份的income statement和cash flow statement如何反映这笔$500？
Expenses: decrease of shareholder’s equity that arise in the process of generating revenues.
expense分两种：
- product cost： 商品的材料成本
- period cost：商品的行政成本（管理人员工资，销售，开发）
当revenue被记上时，相关的expense(product cost)也要记上。
当revenue没被记上时，period cost也要记上。
Accrual accounting是保守的，只有revenue earned/realized了才记账；只要expense被预估了会发生，就要计在帐上。
比如预计要付的税款，Google预计EU会罚它的罚款，都会提前写在expense里。
传统商业模式，比如卖商品，product cost很好计算。比如苹果生产一部手机，product cost就是它所有原材料的成本。但广告商业模式，product cost就没那么直观。
Google的计算方式里，ads的product cost是TAC (traffic acquisition cost)。比如它支付给苹果的流量入口费，它支付给内容提供商的内容费。
Adjusting Entries
在财务周期的末尾，我们记下了很多的transaction。现在需要加入新的transaction来反应deferred expenses/revenues 和 accrued revenues/expenses。这些transaction都是internal transaction。
比如在这个记账周期内，是不是逐渐产生了一些费用/收入，但是还没有记账？prepaid rent (asset -> expense) ; Salaries and wages payable; Income taxes payable; Depreciation and Amotization 资产折旧。这里的折旧率 = （购买价 – 作废价） / 使用年限。作废价和使用年限都是公司根据市场行情而定。
注意：当资产中的房价上涨时，我们不记在账上，因为记账要保守。（这里其实是记账的不准确性了）此外，只有房子会折旧，土地不折旧。
Balance sheet中的收入和支出不会一直增长下去，在close entry时，把收入和支出汇总到retained earning里。
Financial Statements and Closing Entries
把Entries 在上一步调节好后，先做Income statement 再用Net income去更新retained earnings来做balance sheet。最后一步完成statement of cashflow和statement of shareholder’s equity。
Income statement format
Gross profit (毛利润) = Revenue (or sales) – cost of goods sold (product cost)
Operating Income(公司核心业务的收入，最为关键的一行) = Gross profit – operating (SG&A) expense
Pretax Income = Operating Income -(+) interests, gains, and losses
Net Income（净利润） = Pretax Income – Income Tax expense
Balance sheet format
Assets: Assets are listed n the following order
- current asset (benefits within next year, ordered by liquidity以流动性排序)
- Cash
- accounts receivable
- inventory
- prepaid assets
- Non current assets
- tangible assets
- intangible assets
Liability and stockholder’s equity
- current liabilities (obligations within next year, ordered by liquidity)
- bank borrowings
- accounts payable and other payables
- deferred revenues and other noncash
- noncurrent liabilities
- bank borrowings and bonds
- other types of liabilities (deferred taxes, pensions)
- stockholder’s equity
- contributed capital
- retained earnings
Close Entries
最后，把所有的临时账户都关掉，比如expense和revenue。
Statement of cashflow format
现金因为运营、投资、借贷而产生的变化。
运营：顾客付款，给供应和三个付款，员工工资等。
投资：买卖资产
借贷：发新股，回购，借钱。
如果公司A借钱给公司B，那么这算是公司A的operating activity。不算financing activity。（但应该算是公司B的financing activity？）
如果投资支出比较大的话，公司可能在投资未来。一般来说，投资支出可以带来未来的收入现金流。如果account receivable 和 account payable都在增大，证明公司业务在扩张。
比例分析Ratio Analysis
用比例值进行同一公司的纵向比较，或同一行业，不同公司进行横向比较。
Ratio可以衡量一个公司的风险，流动性，盈利。
Ratio一定要与一定的benchmark进行比较，比如不同时间，同一个公司的数值，或者同一时间同行业不同公司的数值。
ratio are contextual，要去挖掘ratio背后的原因。ratio无法直接提供答案，但他会引导你问出正确的问题。
ratio可能会被公司管理者manipulate。
常见的ratio
Return on Equity (ROE) = Net Income / Average shareholder’s equity
他表示的是投资者的投资回报率，但没有考虑风险。
ROE有两个driver：
- operating performance
ROA = Net income / average assets = (Net income / sales) * (sales / assets)
ROA表示公司利用其资产赚钱的能力。
Net income / sales 是公司的利润率(profitability)；Sales/assets 效率(efficiency)
- financial leverage
公司的负债杠杆率有多大
Financial leverage = avg asset / avg shareholder’s equity
所以当你看到ROE很大时，你要进一步看是ROA打还是Financial leverage大。ROA大是好事儿，Financial leverage大不是很好。
ROE = ROA * Financial leverage
= net income / asset * (asset / stockholder’s equity)
= (net income / sales) * (sales / asset) * (asset / stockholder’s equity)
= 利润率 * 资产利用率 * 杠杆
对于跳蚤商店等地段走量的店，利润率低，资产利用率高。
对于奢侈品店，利润率高，资产利用率低。
注意，以上的分析都跟股价无关。它分析的是公司的价值。
common size sheets
公司在增长，如何比较同一公司不同时间其的健康程度?
解决方案：
- 资产负债表：所有数字除以总资产（total asset）
- 收入表：所有数字除以sales
- 现金流表：不需要调整
实际上应该除以通胀率，按照constant dollar value 来算。
Key ratios profit margin analysis
Gross margin (毛利率) = (sales – cost of goods sold) / sales
search ads的毛利率是很高的，可以到80%甚至。因为它的direct cost只是TAC，data center的硬件，电费，网费。
SG&A as a% of sales = SG&A Expense / Sales
Operating Margin = Operating Income / sales
Interest Expense as of sales = Interest Expense / sales
Effective Tax Rate = Income Taxes / pre-tax Income
Assets Turnover Analysis
Days receivable = 365 * (Avg. accounts receivable / sales) 公司多少天才能收到货款
Days Inventory = 365 * (Avg. Inventory / cost of goods sold) 产品在库房里压多少天才能卖出去
Days payable = 365 * (Avg. accounts payable / purchases) 公司压供应商货款多少天
Net trade cycle = days receivable + days inventory – days payable 公司需要多少短期贷款才能维持运转
Liquidity ratio
流动性比例，他表示的是公司资金链断裂的风险。
Short term ratio (越大越好)
current ratio: current assets / current liabilities
但是，不是所有的asset都能转成现金。
quick ratio: (cash + receivables) / current liabilities
CFO to Current liabilities: cash from operations / avg current liabilities
Interest coverage ratios (公司有无能力支付贷款利息) （越大越好）
interest coverage = (Operating income before depreciation) / interest expense
Cash interest coverage = (cash from operations + cash interest + cash taxes) / cash interest paid
Long term debt ratios (公司是否会破产)
Debt to equity: total liabilites / total SE
Long term debt to equity: total long term debt / total stockholder’s equity
Long term debt to tangible assets: total long term debt / (total assets – intangible assets)